矽谷群瞎傳

3月 14, 2023

文/郭立昌

矽谷北邊舊金山的加州街正經歷著如同「明天過後」的深層恐懼—因為《矽谷群瞎傳》又譜寫出荒唐至極的篇章。

加州街電車經過之處全是知名的投資銀行

猶記早年培養美國人製作「MASK」(面罩)期間，做了好幾年虛功，真是白費心血。後來為了新科技經濟系統—「電子商店系統」(簡稱TES) 必須發展「TSCM2000」(交易暨傳訊供應鏈管理軟體)，確定人工的「HTML」(超文本標記語言)將不敷使用，故在矽谷發展「機器對機器」的「可延伸式標記語言」(簡稱XML)，終於在1998年有了成果—因此，有人戲稱：「矽谷群瞎們只會拿著鍵盤敲打。」此外，真的一無是處。不過，因為有美國的超強政治力，往往群瞎們會矇到大款而扶搖直上青雲。

1998年，K-Horn Science Inc.(簡稱KSI)的董事長在APEC的講台上促成了「電子商務」(E-Commerce)法案，我們即時在矽谷向大家公布這項喜訊，然而群瞎們居然肢解了TES的「虛實整合」特性，誆稱：「哈，電子商務只有虛擬啦！」他們大舉創設「虛網公司」(簡稱.com)，加州街那群投資機構紛紛挹注資金，不到三年即變成泡沫。

為解決失業而發明TES之「虛實整合」流程圖

某日，立昌在矽谷的辦公室，有個朋友邀我過去看看，原來是有個輟學生來到矽谷創業，寫了段程式，內容是「拿兩個女孩子相片比較」，較醜的就被下架評論—居然如此也能得到青睞，取得龐大的資金大搞特搞。所以，業界傳說：「只要夠瞎，矽谷充滿了無限的可能性！」

作者在矽谷的辦公室前

誰都沒有想到有一場很厲害的病毒席捲全球，早年我們帶到世界的「非接觸式感應科技」被大量運用，以維持經濟在「沒有接觸」的情況下繼續運作。「非接觸式感應科技」的具體產品稱之為「射頻轉換器」(RF Transmitter)—我們發展這項發明的新聞刊登於1989年12月30日的《經濟日報》和《工商時報》。所謂的「射頻」英文是「Radio Frequency」(RF)，簡單講就是「收音機頻率」；花費幾年培養矽谷的科技公司完全是做虛功，因為其中的「傳智晶片」(TranSmart Chip)他們沒有能力做。

美國發明專利的第一圖即「射頻轉換器」

最後，還是KSI的實驗室完成整系列的零組件，組成了「射頻轉換器」。最荒唐的是，2020年打著「RF」名號的群瞎居然讓加州街投入資金；我們是在1989年公布「射頻轉換器」是啟動TES的關鍵，因1997年各國代表在溫歌華APEC鼓勵我們提出專利申請，才有美國及其他國家的發明專利證書—這張「射頻轉換器」圖則成為全球最重要的參考文獻，居然到了2020年還有人在玩！

很厲害的病毒害慘了全世界，然而《矽谷群瞎傳》卻熱烈上演著。最可怕的是，有些小型經濟體居然也跟著玩，參與出資製片，玩得不亦熱乎。最後，今年擁有二千億美元資金的「矽谷銀行」(Silicon Valley Bank, SVB) 在美國時間3月10日(週五)宣告破產，這是美國歷史上第二大銀行破產案，比當年的舊金山大地震更引發金融及科技產業恐慌；不過，今天矽谷銀行新任執行長梅提姆(Tim Mayopoulos)宣稱：「矽谷銀行已照常營業。」

猶記2008年某知名投資銀行的VP(副總)來訪，在矽谷的辦公室說道：「你們的生意若沒做成，就完了！」果然，不久金融海嘯席捲而至。去年華爾街的朋友又在提起「TES」，說是時機已經到了—因為群瞎們搞過虛擬/射頻/人工智慧/氫能/生技等等，其實毫無實作能力，希望我們能及早填補空缺。言猶在耳，矽谷銀行就出事了。事實上，去年有人問：「你認為FED升息會怎樣？」個人淺見，首當其衝會是矽谷群瞎們，然後會輻射至四面八方。

根據本人和矽谷往來五十年的經驗，又曾經研讀過戴伊(Thomas R. Dye)教授的「美國公共政策」，這次的風暴必須由美國政府選擇「做事」，透過丹佛機器開動，伸手援助；否則，蝴蝶效應將引發難以想像的震盪，海島肯定有池魚之殃。

關於SVB宣告破產緣由，今天終於看見LINE有一篇像樣的闡述，茲節錄供參如下：

矽谷銀行倒閉！

● 無預警倒塌

擁有資產二千多億美元的矽谷銀行—是美國前20大銀行之一，3月10日週五突然宣佈破產；這是自2008年金融危機以來，最大的一家銀行倒閉事件。而無預警轟然倒塌，僅僅發生在48小時之內。隨後，震波殃及了美國股市，道指下跌345.22，標普500指數下跌56.73，那斯達克指數下跌199.46。矽谷銀行倒閉，波及到歐洲和亞洲股市，甚至幣圈，數位穩定幣USDC和美元幾乎脫鉤。這到底是怎麼一回事？這和你我有啥關係？看見樹上結的果子，一定早先有種下某種因—這這要從2020年說起。

● 無息負債

2020年初，新冠疫情爆發，全球經濟遭受重創；FED(美聯儲)在3月3日緊急降息0.5%刺激經濟。12天之後，FED再次宣佈「緊急降息」至0~0.25%，一步到位至「零利率」。矽谷銀行就在此時，獲得了大量零利率的存款；量有多大呢？2020年6月至2021年12月，矽谷銀行的存款從760億美元，上升到了「超過1900億美元」。這些錢對存款戶是存款。但對矽谷銀行來說，是負債。幾乎不用付利息的負債，也就是「無息負債」。不用利息，借了很多錢，聽上去不錯。然後呢？然後，當然是投出去。

● 短債長投

銀行收受的存款是「活期儲蓄」(簡稱活儲)，客戶隨時可能會領走，故稱「短債」。矽谷銀行決定，大量購買1~5年期無風險國債—購買五年期國債就是「長投」—即使「年收益率只有1%」，但聽上去好像挺安全的，因為成本是0%，產品預期利率是1%，好歹也能賺點錢。但是，這批無風險國債，很多都是「持有到期債券」(簡稱HTM)—就是「只有到期，才能收回本息」，如果提前收回，不但利息沒有了，連本金都要損失。萬一突然所有存款戶都來領錢，而銀行投出去的錢五年後才能收回來，就會出現無法兌付的情況。這就是「短債長投」的風險。

● FED升息

2022年，FED(美聯儲)連續升息7次；今年2月，FED再次升息，利率已經到了「4.5~4.75%」。矽谷銀行購買的無風險國債，年收益率是「1%」，資金成本到了「4%」以上，那不就「虧錢」了嗎？只是這個虧損，暫時不會暴露，只有「售出債券」才會體現，稱之為「未實現損失」。不過，禍不單行的是，這時美國進入了「科技業寒冬」。

● 科技業寒冬產生流動性危機

從2022年下半年開始，大量美國科技公司開始裁員：包括「特斯拉、臉書、微軟、推特」等等，科技公司遭遇了前所未有的寒冬。不僅是美國如此，全世界亦然。大量科技公司遇缺不補，今年的預算斷崖式下跌。而矽谷銀行的存款戶，大多是科技公司。這些科技公司們的理財活動越來越窒礙難行，只好靠著消耗自己在銀行的儲蓄度日—這意味著，矽谷銀行那些「成本為零」的資金不斷流失著。隨著科技公司取現越來越多，矽谷銀行遇到了巨大的「流動性危機」；於是，打算拋售一些資產—即「持有到期債券」，來獲得資金。矽谷銀行拋售了210億美元的債券，損失18億元，因此引發了市場巨大的恐慌，導致大量公司開始轉移自己的存款。僅3月8日一天，提現轉移申請就超過了「420億美元」，而矽谷銀行只有「100多億」可用資金。然後，矽谷銀行一點都不掙扎，立即宣佈破產。(以上節錄自TDDW學院在LINE的文章)

總之，「無息負債、短債長投、FED升息、科技業寒冬」四項因素加在一起，很難不出事。那群被戲稱「只會抱著鍵盤」的矽谷創業者，有人預言：「將從這個星球永遠消失。」毋怪乎，華爾街的朋友期望KSI重新起爐，以填補空缺，也防止黑洞的擴大。重點是，矽谷科技公司是海島型經濟體的衣食父母，他們倘若出事，那麼海島會不會有事？

作者郭立昌為APEC領袖會議代表，促成「EC/ICT/MB/ IIA-TES/反貪腐…」等，早年創造台灣的精密工業。